ÁP LỰC LẠM PHÁT SẼ KHIẾN ĐỒNG USD TĂNG GIÁ?

Diễn biến giá trên thị trường tiền tệ và thị trường chứng khoán trong phiên giao dịch hôm qua đã chứng tỏ niềm tin của giới đầu tư đang tăng trở lại. Tuy nhiên khi xem xét đến tầm ảnh hưởng của những thông tin như Citigroup có kế hoạch trả lại các khoản nợ cho chính phủ, quốc gia Abu Dhabi sẽ tài trợ Dubai World 10 tỷ USD và việc Exxon Mobil đồng ý mua XTO Energy trong thương vụ có giá trị lớn nhất từ năm 2006 thì giới đầu tư đã kỳ vọng thị trường có nhiều phản ứng hơn những gì đã thể hiện. Tuy nhiên những thông tin này đã không giúp nhiều cho thị trường chứng khoán khi các chỉ số chỉ đồng loạt tăng nhẹ. Chỉ số S&P 500 tăng 0,7% lên mức 1.114,11 điểm tại thị trường New York. Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 29,55 điểm tương đương 0,3% lên mức 10.501,05 điểm. Diễn biến trên thị trường tiền tệ cũng cho thấy việc thiếu hụt các thông tin kinh tế quan trọng được công bố từ Mỹ. Giới đầu tư đã trở nên thận trọng hơn trong việc nắm giữ đồng bạc xanh khi cuộc họp về chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sắp đến gần.

Dựa trên những báo cáo về mức tiêu dùng cũng như báo cáo về thị trường lao động tương đối khả quan trong thời gian gần đây thì đã khiến các chuyên gia kinh tế bắt đầu kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed sẽ trở nên thắt chặt hơn. Tuy nhiên phát biểu gần đây nhất của Chủ tịch Fed đã cho thấy thật khó để Fed thừa nhận điều này. Ông Ben đã từng phát biểu thị trường lao động sẽ còn khó khăn trong thời gian tới. Nhưng với kết quả của mức doanh số bán lẻ tăng hơn so với mức kỳ vọng của thị trường thì Fed không thể không công nhận sự phục hồi của thị trường lao động. Nếu như những nhân tố này khiến cho chính sách tiền tệ của Fed trở nên thắt chặt hơn thì có thể sẽ khiến cho đồng USD tăng giá trở lại. Một nhân tố quan trọng có tác động mạnh đến chính sách tiền tệ mà Fed sẽ theo đuổi trong thời gian tới chính là áp lực lạm phát.

Nếu như áp lực lạm phát gia tăng thì sẽ càng khiến Fed quan tâm hơn đến chính sách tiền tệ thắt chặt và ngược lại. Do đó mọi sự chú ý đang hướng đến chỉ số giá sản xuất sẽ được công bố trong phiên giao dịch hôm nay cũng như chỉ số giá tiêu dùng sẽ được công bố trong phiên giao dịch ngày mai để có thêm những nhận định trước khi đón nhận những phát biểu về chính sách tiền tệ của Fed diễn ra vào rạng sáng thứ 5. Hôm nay ngoài chỉ số giá sản xuất giới đầu tư còn quan tâm đến báo cáo về giao dịch ròng dài hạn của Mỹ. Đây là chỉ số sẽ cho chúng ta thấy được những kỳ vọng của giới đầu tư trong nước cũng như giới đầu tư bên ngoài nước Mỹ về viễn cảnh dài hạn của nền kinh tế. Ngoài ra nó cũng sẽ cung cấp cho chúng ta cái nhìn về nhu cầu đồng USD của các NHTW khác đặc biệt là của Trung Quốc. Nếu như như cầu này giảm có thể sẽ gây một áp lực không nhỏ lên sức khỏe của đồng bạc xanh.

QUÁ TRÌNH HIỆU CHỈNH ĐÃ KẾT THÚC?

Như nhận định trong phân tích của chúng tôi ngày hôm qua, việc điều chỉnh lên của tỷ giá EUR/USD trong xu hướng xuống đã được thể hiện. Từ mức mở cửa 1.4620 $, đồng tiền chung nhanh chóng tăng giá và di chuyển lên mức 1.4685 $ trước khi đóng cửa ở 1.4655 $. Đầu tuần, thông tin không được công bố nhiều nên mức độ biến động của đồng tiền chung trong phạm vi hẹp là điều dễ hiểu. Cùng với đó, trong phiên giao dịch hôm nay, với những dữ liệu quan trọng được công bố trên cả khu vực Châu Âu và khi thị trường New York mở cửa, kỳ vọng đồng EUR giao động trong biên độ rộng là có cơ sở. Đặc biệt, tại thời điểm CPI của Anh, cảm tình kinh tế của Đức được công bố, đồng EUR/USD sẽ thể hiện rõ xu hướng và thể hiện trước khi có thông tin về sức mua dài hạn TIC trên thị trường New York. Khả năng đồng tiền chung có thể quay lại mốc 1.4700 – 1.4730 vẫn còn, tuy nhiên, xu hướng chung nhằm mục tiêu 1.4600 – 1.4555 $ đang được chúng tôi kỳ vọng.

VÀNG ĐANG ĐIỀU CHỈNH ĐỂ CHUẨN BỊ GIẢM MẠNH?

Vàng phục hồi nhẹ trở lại và chứng khoán tăng điểm sau khi Dubai bất ngờ nhận được khoản cứu trợ 10 tỉ USD của chính phủ Abu Dhabi. Sau khi giảm mạnh xuống quanh mức 1109 USD/oz trong phiên giao dịch cuối tuần trước thì giá vàng đã liên tục tăng trở lại ngay khi thị trường châu Á mở cửa phiên giao dịch đầu tuần. Đây được xem là phản ứng bình thường sau một phiên giảm mạnh và đặc biệt do sự hỗ trợ từ thông tin cứu trợ của Abu Dhabi. Sau khi phục hồi trở lại trên mức 1120 USD/oz giá vàng liên tục ổn định khi thị trường thiếu hụt những thông tin kinh tế quan trọng được công bố từ Mỹ. Các chuyên gia phân tích cho biết áp lực chốt lời trên thị trường vàng có thể tiếp tục diễn ra trong mấy ngày tới khi thị trường đang có những kỳ vọng về việc Fed sẽ sớm thực thi chính sách tiền tệ thắt chặt. Do đó việc giá vàng tăng trở lại có thể chỉ là sự điều chỉnh tăng giá để tiếp tục quá trình giảm mạnh. Quĩ đầu tư dựa vào vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust trong phiên giao dịch hôm qua ngày 14/12 đã mua vào 0.304 tấn nâng tổng lượng vàng nắm giữ của quĩ lên thành  1116.551 tấn. Những dữ liệu kinh tế được công bố hôm nay được dự báo sẽ có những tác động trái chiều đến sức khỏe của đồng USD do đó cũng có thể sẽ khiến cho giá vàng tăng giảm thất thường.