EUR CHỊU ÁP LỰC KHI ECB THẬN TRỌNG VỚI LỘ TRÌNH TĂNG LÃI SUẤT TRƯỚC RỦI RO TRÁI PHIẾU PHÁP

DXY giảm 0,16% xuống 102,155 điểm sau khi đảo chiều từ mức tăng trong phiên, khi thông điệp của Chủ tịch Fed Kevin Warsh được đánh giá ít cứng rắn hơn lo ngại. Fed giữ nguyên lãi suất như dự kiến, nhưng phát biểu của Warsh cho thấy cơ quan này thận trọng hơn với lộ trình thắt chặt tiếp theo, trong bối cảnh điều kiện tài chính bắt đầu thu hẹp và áp lực lãi suất đã tác động đến lĩnh vực AI. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm khoảng 9 điểm cơ bản so với trước cuộc họp, phản ánh kỳ vọng tăng lãi suất được điều chỉnh xuống. Dù Fed vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tháng 12 tùy thuộc dữ liệu, USD có thể giảm bớt động lực tăng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị, giá năng lượng cao và bất ổn tài khóa tại Eurozone vẫn là các yếu tố hỗ trợ nhu cầu trú ẩn vào USD.

ECB nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp hôm nay khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao, đặc biệt tại Pháp, làm thắt chặt điều kiện tài chính và gia tăng rủi ro đối với tăng trưởng Eurozone. Dù lạm phát tháng 9 bất ngờ tăng lên 3,8% và giá khí đốt châu Âu tăng khoảng 40% trong tháng, áp lực từ thị trường trái phiếu có thể khiến ECB thận trọng hơn với việc tăng lãi suất liên tiếp. Việc kỳ vọng thắt chặt chính sách bị điều chỉnh giảm đã góp phần khiến EUR suy yếu gần đây. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tập trung vào thông điệp của Chủ tịch Lagarde để đánh giá tác động của điều kiện tài chính đến lộ trình lãi suất; ECB vẫn có thể tăng lãi suất trở lại vào tháng 12 nếu áp lực lạm phát tiếp tục duy trì. Rủi ro từ trái phiếu Pháp cũng đặt ra khả năng ECB điều chỉnh tốc độ thu hẹp bảng cân đối hoặc sử dụng công cụ TPI nếu căng thẳng lan rộng và cản trở việc truyền dẫn chính sách tiền tệ, dù khả năng triển khai ngay hiện còn thấp.

(Các tư vấn trên chỉ mang giá trị tham khảo và có tính thời điểm)   

Nhóm Tư vấn Tiền tệ Eximbank luôn mong nhận được sự đóng góp ý kiến của Quý khách nhằm mục đích làm cho Bản tin Tư vấn Tài chính - Tiền tệ ngày một tốt hơn. Vui lòng liên hệ Văn Khải Hoàn – 0966600077 – P.KDTT – B.KDTT.