KỲ VỌNG FED CỨNG RẮN GIỮ USD Ở VÙNG ĐỈNH, CAD CHỊU ÁP LỰC TỪ CHÊNH LỆCH LỢI SUẤT

DXY tăng phiên thứ ba liên tiếp lên 101,61 điểm (+0,2%), mức cao nhất kể từ tháng 5/2025, khi thị trường tiếp tục tái định giá triển vọng chính sách của Fed theo hướng cứng rắn hơn. Hợp đồng hoán đổi lãi suất hiện phản ánh hơn 37 điểm cơ bản thắt chặt bổ sung đến cuối năm, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm duy trì quanh vùng đỉnh hơn một năm. Nhu cầu nắm giữ USD cũng được hỗ trợ bởi tâm lý phòng thủ gia tăng trước đà điều chỉnh của nhóm cổ phiếu công nghệ, với hợp đồng tương lai Nasdaq giảm khoảng 2,5%. Trong ngắn hạn, dữ liệu PCE tháng 5 sẽ là chất xúc tác chính; một kết quả cao hơn kỳ vọng có thể tiếp tục củng cố kịch bản lãi suất cao kéo dài và hỗ trợ DXY mở rộng đà tăng.

USD/CAD tiếp tục neo ở vùng cao khi chênh lệch lợi suất Mỹ–Canada vẫn là động lực chi phối, khiến CAD mất giá trong khoảng 80% số phiên kể từ đầu tháng 5. Chênh lệch hoán đổi lãi suất kỳ hạn 1–2 năm đã mở rộng lên gần 140 điểm cơ bản, dù tốc độ nới rộng đang dần chậm lại, hàm ý áp lực giảm giá đối với CAD có thể suy yếu phần nào. Đáng chú ý, việc Canada nới lỏng yêu cầu vốn đối với hệ thống ngân hàng được ước tính có tác động tương đương một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của BoC, qua đó hỗ trợ điều kiện tài chính và triển vọng tăng trưởng. Tuy nhiên, khi chênh lệch lợi suất vẫn duy trì ở mức cao và USD còn được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed cứng rắn hơn, dư địa phục hồi của CAD trong ngắn hạn vẫn tương đối hạn chế.

(Các tư vấn trên chỉ mang giá trị tham khảo và có tính thời điểm)

Nhóm Tư vấn Tiền tệ Eximbank luôn mong nhận được sự đóng góp ý kiến của Quý khách nhằm mục đích làm cho Bản tin Tư vấn Tài chính - Tiền tệ ngày một tốt hơn. Vui lòng liên hệ Văn Khải Hoàn – 0966600077 – P.KDTT – K.KDTT.