GIỚI ĐẦU TƯ GIẢM MẠNH KỲ VỌNG FED CẮT GIẢM LÃI SUẤT THÁNG 12, GDP QUÝ III/2025 CỦA NHẬT BẢN SUY GIẢM NHẸ

Chỉ số Dollar Index trải qua 2 ngày giao dịch biến động quanh khu vực 99,0 – 99,4 khi thị trường ghi nhận dấu hiệu bất thường về kỳ vọng của FED về chính sách lãi suất tháng 12 sắp tới. Trên CME FedWatch, xác suất thị trường dự đoán về một đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp cuối cùng của Fed trong năm 2025 đã giảm từ gần 70% xuống còn 40% và đang tiếp đà rơi điểm trong thời gian tới. Sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất trên thị trường đã góp phần dẫn tới hoạt động bán tháo cổ phiếu và sự gia tăng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hạn 2 năm trong tuần vừa rồi, bên cạnh việc nhà đầu tư lo ngại về định giá của các cổ phiếu công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) có thể đã bị đẩy lên mức quá cao. Theo ông Ông Krishna Guha, Phó chủ tịch công ty Evercore ISI, nhận định rằng rất khó để dự đoán hướng đi của lãi suất tại cuộc họp tháng 12 của Fed nếu không đạt được sự đồng thuận tối thiểu của các thành viên Fed, kể cả khi các dữ liệu kinh tế được công bố bổ sung trong thời gian tới.

Tỷ giá USD/JPY không duy trì được đà giảm dưới 154 điểm trong phiên New York thứ 6 tuần trước và tiếp tục duy trì biên độ sát 155 điểm trong phiên giao dịch hôm nay. Trong công bố dữ liệu kinh tế gần nhất, Nhật Bản ghi nhận mức suy giảm nhẹ hơn dự báo trong quý III/2025, với GDP giảm 0,4% so với quý trước, thấp hơn mức dự báo giảm 0,6%. Tính theo năm, GDP giảm 1,8%, cũng tốt hơn dự kiến giảm 2,5%, dù nền kinh tế vẫn chịu sức ép từ nhu cầu toàn cầu yếu và tăng trưởng trong nước trì trệ. Cụ thể, tiêu dùng cá nhân – chiếm khoảng một nửa tổng GDP – chỉ tăng 0,1%, đúng như kỳ vọng, cho thấy tâm lý thận trọng của hộ gia đình trong bối cảnh giá cả vẫn neo cao (quý trước tăng 0,4%). Ngược lại, đầu tư doanh nghiệp là điểm sáng hiếm hoi khi tăng 1,0%, vượt xa dự báo 0.3%, cho thấy khu vực doanh nghiệp vẫn duy trì đầu tư bất chấp nhu cầu suy yếu. Ở chiều ngược lại, nhu cầu nước ngoài tiếp tục là lực cản, khi xuất khẩu giảm 1,2% khiến xuất ròng lấy đi 0,2 điểm phần trăm khỏi tăng trưởng. Nhu cầu nội địa cũng trừ 0,2 điểm, phản ánh tình trạng cả hai động lực – trong và ngoài nước – đều suy yếu. Chỉ số giảm phát GDP tăng 2,8% so với cùng kỳ, nhấn mạnh áp lực lạm phát cơ bản vẫn hiện hữu, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tiếp tục đánh giá liệu đà tăng giá này có đủ bền vững để tiến tới bình thường hóa chính sách tiền tệ.

(Các tư vấn trên chỉ mang giá trị tham khảo và có tính thời điểm)

Nhóm Tư vấn Tiền tệ Eximbank luôn mong nhận được sự đóng góp ý kiến của Quý khách nhằm mục đích làm cho Bản tin Tư vấn Tài chính - Tiền tệ ngày một tốt hơn. Vui lòng liên hệ Nguyễn Văn Hùng – 0938395761 – P.KDTT – K. KDTT.