TẠI SAO EURO TĂNG MẠNH KHI ĐỐI MẶT VỚI KHẢ NĂNG NỚI LỎNG CỦA ECB?

Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến sẽ tăng các biện pháp kích thích tiền tệ vào thứ Năm. Đây sẽ là ngân hàng trung ương lớn duy nhất dự kiến thực hiện nới lỏng trong tuần này và cũng là một trong số ít các ngân hàng thực hiện điều đó trong tháng này. Tuy nhiên, thay vì sụt giảm trước quyết định lãi suất, đồng euro đang tận hưởng mức tăng dài nhất mà không bị gián đoạn so với đồng đô la Mỹ trong hơn 6 năm qua. Lần cuối EUR/USD tăng trong 7 ngày giao dịch liên tiếp là vào tháng 12 năm 2013. Hành động giá trái ngược này có thể gây nhầm lẫn đặc biệt là khi ngân hàng trung ương dự kiến sẽ phát hành dự báo kinh tế "đầy tiêu cực" trong thời gian tới.

Đầu tiên, đồng đô la Mỹ giảm mạnh trong tuần này khi khẩu vị rủi ro được cải thiện và đồng euro được hưởng lợi tự nhiên. Mối tương quan gần đây giữa chứng khoán và đồng euro rất mạnh. Lần thứ 2 trong tuần này, các báo cáo kinh tế của Eurone công bố số liệu tốt với PMI được điều chỉnh cao hơn. Tỷ lệ thất nghiệp của Đức và khu vực đồng tiền chung châu Âu tăng hơn dự kiến nhưng số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã giảm từ tháng Tư. Cuối cùng, triển vọng tăng thêm 500 tỷ euro của Chương trình nới lỏng định lượng của ECB đã được công bố rộng rãi và có thể đã được định giá hoàn toàn.

ECB không chỉ được kỳ vọng sẽ nới lỏng mà còn có chút nghi ngờ rằng họ có kế hoạch tăng gói kích thích hơn nữa vào tháng 7 hoặc tháng 9. Cho đến nay, ECB mới chỉ chi một phần ba của Chương trình trị giá 750 tỷ euro của mình và trong khi những hạn chế do việc phòng tỏa đang giảm bớt ở châu Âu, thì việc phục hồi hoàn toàn vẫn còn rất lâu nữa. Nếu ngân hàng trung ương tung gói nới lỏng hơn 500 tỷ euro, nó sẽ dừng chuỗi tăng giá liên tiếp của EUR và cặp EUR/USD sẽ rơi xuống dưới 1.10. Nếu ECB chỉ dừng lại ở mức 500 tỷ euro, hạ dự báo tăng trưởng cho năm 2020 và 2021 và kịch thích thị trường hơn nữa, cặp EUR/USD sẽ tiếp tục chuỗi tăng giá này. Tuy nhiên, nếu tăng việc mua trái phiếu thêm 500 tỷ euro và Chủ tịch ECB Lagarde nói về sự phục hồi, EUR/USD có thể đạt một đỉnh 2 tháng mới nhưng chúng tôi nghĩ rằng kịch bản này khó xảy ra vì nó có thể phá hủy thị trường trái phiếu.

Như dự đoán, Ngân hàng Canada đã không thay đổi lãi suất trong phiên họp ngày hôm qua. Đây là cuộc họp cuối cùng của Thống đốc Ngân hàng Canada Poloz và không có cuộc họp báo nào. Tiff Macklem sẽ kế nhiệm ông Poloz vào ngày hôm nay và cuộc họp lớn tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng Bảy. Như đã nói, dự báo kinh tế của Canada ít bi quan hơn khi BoC giảm bớt ước tính thiệt hại kinh tế do sự suy thoái từ 15-40% xuống còn 12-22% đưa USD/CAD rớt xuống mức thấp 2.5 tháng.                  

(Các tư vấn trên chỉ mang giá trị tham khảo và có tính thời điểm)

Nhóm Tư vấn Tiền tệ Eximbank luôn mong nhận được sự đóng góp ý kiến của Quý khách nhằm mục đích làm cho Bản tin Tư vấn Tài chính - Tiền tệ ngày một tốt hơn.